一、公式呈現(xiàn)

內(nèi)部收益率的計算公式相對復(fù)雜，具體為：IRR=a+[NPVa/(NPVa-NPVb)](b-a)。

二、原理闡述

實際上，該公式的原理是通過給出一系列凈收益值(I)，求解使方程N(yùn)PV=0的r值。計算過程需通過不斷迭代完成。在現(xiàn)實應(yīng)用中，由于計算繁瑣，通常使用電子表格軟件如Excel來計算內(nèi)部收益率。

三、使用注意事項

1. a、b為折現(xiàn)率，且a>b。

2. NPVa表示折現(xiàn)率為a時計算得出的凈現(xiàn)值，該值一定為正數(shù)。

3. NPVb表示折現(xiàn)率為b時計算得出的凈現(xiàn)值，該值一定為負(fù)數(shù)。

四、財務(wù)內(nèi)部收益率詳解

財務(wù)內(nèi)部收益率，即IRR，指項目計算期內(nèi)累計財務(wù)凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。這也就是說，令項目各年的現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和等于零的折現(xiàn)率就是其內(nèi)部收益率。

五、計算步驟詳述

1. 在計算凈現(xiàn)值的基礎(chǔ)上，如凈現(xiàn)值為正值，需逐步提高折現(xiàn)率測算，直至測算的凈現(xiàn)值近于零。

2. 再繼續(xù)提高折現(xiàn)率，直至測算出凈現(xiàn)值為負(fù)值。如負(fù)值過大，則需降低折現(xiàn)率再測算至接近零的負(fù)值。

3. 根據(jù)接近于零的相鄰正負(fù)兩個凈現(xiàn)值，使用線性插值法求得內(nèi)部收益率。

六、方法與技巧

1. 通過Excel電子表格建立計算式，逐次輸入一定的值進(jìn)行試算，直至累計財務(wù)凈現(xiàn)值為零時為止。

2. 在Excel工具欄中，選擇“IRR”函數(shù)，按要求輸入折現(xiàn)率及一組數(shù)據(jù)（計算期各年財務(wù)凈現(xiàn)值），即可快速得到財務(wù)內(nèi)部收益率。

七、收益與風(fēng)險權(quán)衡

財務(wù)內(nèi)部收益率是反映項目實際收益率的動態(tài)指標(biāo)，揭示了項目可望達(dá)到的最大貸款利率。該指標(biāo)越大越好，但需確保其可信度。在決策時，除了考慮內(nèi)部收益率，還需綜合評估項目的風(fēng)險及其他因素。

八、實例解析

以某投資項目為例，通過其各年所得稅前凈現(xiàn)金流量情況，可以計算出該項目的內(nèi)含報酬率大致介于9%和10%之間。這需要通過特殊方法計算內(nèi)部收益率，并參考相關(guān)現(xiàn)值系數(shù)表得出。

九、拓展知識

內(nèi)部收益率法作為一種投資評估方法，其優(yōu)點在于能將項目壽命期內(nèi)的收益與其總投資額聯(lián)系起來，為決策者提供有價值的參考。需要注意的是，內(nèi)部收益率并非絕對值，因此在選比各個方案時，需將內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值結(jié)合考慮。

內(nèi)部收益率是評估投資項目的重要指標(biāo)之一，它能幫助決策者了解項目的實際收益率及可能達(dá)到的最大貸款利率。通過上述解析，希望能幫助您更深入地理解與應(yīng)用內(nèi)部收益率這一概念。